Arbitraje de Valor Relativo El arbitraje de valor relativo es una estrategia de inversión que busca aprovechar los diferenciales de precios entre instrumentos financieros relacionados, tales como acciones y bonos, al comprar y vender simultáneamente los distintos valores, permitiendo así a los inversores beneficiarse potencialmente del valor liquidativo de Los dos valores. Antes de explicar eso, letrsquos revisar el concepto de arbitraje. El arbitraje, en su forma más simple, consiste en comprar valores en un mercado para su reventa inmediata en otro mercado con el fin de beneficiarse de una discrepancia de precios. Pero en el mundo de los fondos de cobertura, el arbitraje se refiere más comúnmente a la compra y venta simultánea de dos valores similares cuyos precios, a juicio del comerciante, no están en sintonía con lo que el comerciante cree que es su valor marginal. La suposición de que los precios volverán a valor real en el tiempo, el comerciante vendrá a corto el precio de la seguridad y comprar la seguridad underpriced. Una vez que los precios vuelven al valor real, el comercio puede ser liquidado con una ganancia. (Recuerde, la venta en corto es simplemente pedir prestado una seguridad que donrsquot posee, vendiéndola, entonces esperando que disminuya en valor, en ese momento usted puede comprar de nuevo a un precio más bajo que usted pagó por él y devolver los valores prestados). Arbitrage puede También se utiliza para comprar y vender dos acciones, dos productos básicos y muchos otros valores. El arbitraje de valor relativo también se conoce como ldquopairsrdquo trading. Thatrsquos porque con arbitraje de valor relativo, un inversionista invierte en un par de valores relacionados. Idealmente, estos valores tendrán correlaciones altas, lo que significa que tienden a moverse en la misma dirección al mismo tiempo. Las existencias en la misma industria que tienen historiales comerciales de longitudes similares se usan a menudo en el arbitraje de valor relativo. Las acciones automotrices GM y Ford son buenos ejemplos, al igual que las acciones farmacéuticas Wyeth y Pfizer. Pero los índices, como el SampP 500 Index y el Dow Jones Utilities Average, también pueden usarse en arbitraje de valor relativo. Por lo tanto, las acciones de seguimiento de índices, como QQQQ (que sigue al Nasdaq Composite Index) o el SPY (que sigue el índice SampP 500). De hecho, cuando se trata de elegir valores, el cielo es el límite: el arbitraje de valor relativo funciona no sólo con acciones, sino también con futuros, opciones, divisas y materias primas. Cualesquiera que sean los valores que se utilicen, cuando los precios de los dos valores divergem de un valor aumentan en valor y el otro valor cae en valor, el arbitraje de valor relativo compra un valor y pone en cortocircuito al otro. Cuando los precios convergen de nuevo, el arbitraje de valor relativo cierra el comercio. Debido a que el arbitraje de valor relativo requiere que los valores se correlacionen en el precio, se suele utilizar en un mercado lateral, que es un mercado que no está subiendo ni cae, sino que se negocia dentro de un rango específico. Sin embargo, puede ser difícil evaluar si un mercado seguirá manteniéndose dentro de un rango específico, ya que los mercados pueden cambiar rápidamente de dirección. Por lo tanto, el arbitraje de valor relativo requiere el conocimiento y la habilidad para evaluar no sólo los valores individuales, sino también los mercados. Debido a estos riesgos, los grandes inversores institucionales, tales como los fondos de cobertura, las empresas de capital privado y los bancos de inversión, son los principales usuarios del valor relativo. En resumen, mientras que el arbitraje de valor relativo puede ayudar a aumentar los retornos en entornos de mercado difíciles, como los mercados laterales, requiere experiencia significativa y es mejor utilizarlos por inversionistas sofisticados que están dispuestos a aceptar sus riesgos. Obtenga información completa y actualizada sobre 6100 Hedge Funds, Fondos de Fondos y CTAs en la Base de Datos de Barclay Global Hedge Fund. GRATIS Datos en Vivo sobre 6426 Hedge Funds CTAsFixed Estrategias de Ingresos Introducción a la Ingreso de Ingresos Fijos Optimización de las Rentabilidades de la Cartera Laddered Maturity Portfolio Inversión de Barbell Programa de Activos Comparables Discount Bond Investing Premium Bond Invertir Mejor Valor en la Curva de Rendimiento Introducción a la Inversión de Renta Fija Raymond James se compromete a proveer Cliente con servicio personalizado y creemos que las estrategias de inversión deben ser adaptadas para satisfacer cada investorrsquos necesidades financieras particulares. Cuando se trata de inversiones de renta fija, nuestras estrategias hacen hincapié en el crecimiento a largo plazo y el ingreso actual en primer lugar mientras se aborda la dirección de las tasas de interés puede ser encabezado. Al considerar los ingresos fijos como parte de un plan financiero general, destacamos los objetivos a largo plazo, la diversificación y la disciplina, lo que puede ayudar a los inversionistas a neutralizar las trampas emocionales de la inversión. Antes de invertir en productos de renta fija, cada inversor debe entender qué son los bonos, sus riesgos y recompensas relevantes y los factores que influyen en sus precios y rentabilidades. Las personas suelen elegir inversiones de renta fija por dos razones básicas: (1) para un flujo de ingresos estable. Y (2) intentar proteger el valor del principal. Los inversionistas de renta fija deben comenzar con una cartera básica que tiene una base sólida, un nivel de riesgo aceptable, retornos estables a través de los ciclos de tasas de interés y, de ser posible, consideraciones fiscales favorables. Los rendimientos pueden ser mejorados invirtiendo en bonos en sectores que ofrecen el mejor valor relativo en términos de diferencial de rendimiento y en posiciones que se pueden llamar al sitio un par de ejemplos. Recuerde, al igual que los niveles de tasa de interés cambian, lo mismo puede hacer un investorrsquos objetivos. Las carteras de renta fija deben revisarse periódicamente y ajustarse, cuando sea necesario, para reflejar las metas financieras actuales y las condiciones del mercado. Una serie de estrategias de inversión se pueden adaptar para satisfacer cada uno de los objetivos financieros de investorrsquos. Como regla general, los rendimientos se mueven en forma contraria a los precios de los bonos: a medida que aumentan los tipos de interés, los precios de los bonos caen y, cuando bajan las tasas de interés, suben los precios de los bonos. Al mantener inversiones de renta fija, con el tiempo los inversores pueden ser capaces de superar los altos y bajos de los mercados. A continuación se analizan varias estrategias de ingresos fijos que pueden ser implementadas para ayudar a los inversionistas a alcanzar sus metas financieras. Algunas estrategias pueden ser más o menos adecuadas dependiendo de las condiciones del mercado. Carteras de vencimiento a vencimiento Esta técnica de inversión ofrece el beneficio de combinar tasas de largo plazo más altas con liquidez a corto plazo. La diversificación resultante ayuda a reducir el riesgo, mejorar los rendimientos y permitir la flexibilidad de reinversión, a la vez que proporciona liquidez y un flujo de caja previsible. Una cartera en escalera se estructura mediante la compra de varios bonos con vencimientos consecutivos. A medida que cada bono madura, los beneficios son reinvertidos en un nuevo bono con un vencimiento que se corresponde con el plazo más largo en la escala, que a menudo está cerca del punto más alto de la curva de rendimientos. Las escalas de bonos que contengan bonos no exigibles pueden ser más previsibles, ya que no existe posibilidad de reembolso anticipado por parte del emisor. A continuación se enumeran algunos ejemplos de cómo podemos estructurar una cartera con escalas. Verificación de un mes Ya que la mayoría de los bonos pagan ingresos semestrales, la selección de seis bonos específicos que pagan intereses en diferentes meses creará una corriente mensual de ingresos para complementar otros ingresos o proporcionar una oportunidad para la reinversión. Podemos personalizar los flujos de efectivo para satisfacer sus necesidades de ingresos. Inversión sistemática Los inversores, que no tienen los fondos suficientes para construir una escalera completa, pero pueden ahorrar lo suficiente para un peldaño cada año, deben comenzar en el medio y añadir posiciones en ambos lados en los años siguientes. Para los inversores a largo plazo, la inversión sistemática también proporciona la capacidad de aprovechar las oscilaciones de las tasas de interés. De vez en cuando, dependiendo de las condiciones del mercado, surgen ciertas oportunidades para mejorar aún más los rendimientos de las carteras de renta fija. A continuación se presentan varios ejemplos generales. Inversión Barbell Una estrategia barbell implica invertir en los extremos corto y largo de la curva de rendimiento y es generalmente empleado por los inversores que esperan que la curva de rendimiento aplanar. Las inversiones a corto plazo proporcionan liquidez y menos riesgo a medida que aumentan las tarifas. Sin embargo, cuando las tasas comienzan a caer, el largo final proporciona un potencial de ganancias de capital. Programa de Activos Compartidos Un Programa de Activos Compartidos coincide con inversiones de mayor riesgo, como acciones, fondos mutuos, etc., con un bono de cupón cero del Tesoro de los Estados Unidos para garantizar la devolución de la totalidad o una parte del valor de inversión original al vencimiento. Esta estrategia puede ayudar a un inversionista bien diversificado a acceder a rendimientos potencialmente más altos a la vez que garantiza la preservación principal. Inversión de bonos de descuento Si los ingresos corrientes altos no son un objetivo, la compra de bonos de cupón inferior con descuento a su valor nominal puede ofrecer varias ventajas: Menor costo y menor riesgo de reinversión como acrecentamiento al valor nominal Los bonos pueden solicitarse antes del plazo) si existe la expectativa de tasas de interés más bajas En una cuenta con impuestos diferidos, los bonos de cupón cero con vencimiento más profundo pueden proporcionar el máximo potencial de ganancias de capital y poco riesgo de reinversión. Los bonos con descuento se emitieron originalmente en un ambiente de tasas de interés más bajas y, hoy en día, se venden a un precio descontado para competir con los rendimientos actuales disponibles en el mercado. Los inversores deben recordar que el precio de mercado de un bono con descuento profundo es más volátil que el de los bonos negociados a la par o superior. Los bonos de descuento profundo más populares disponibles son bonos de cupón cero del Tesoro estadounidense, también conocidos como STRIPS. Estos bonos se emiten con descuentos por valor nominal de 1.000 por bono. Al igual que otros bonos de cupón cero, no realizan pagos de intereses periódicos, sino que estos pagos se combinan para alcanzar el valor nominal completo al vencimiento. Aunque los intereses no se pagan a los inversores, los intereses devengados se gravan anualmente como ingresos ordinarios. Inversión de bonos premium Estos bonos - que se negocian a precios por encima del valor nominal - ofrecen un potencial superior de ingresos corrientes. La prima pagada en el momento de la compra se recupera a través de pagos de intereses más altos. Además, los bonos de amortiguación (bonos negociables que se negocian con una prima) a menudo ofrecen rendimientos más altos que los bonos no exigibles como una compensación por el potencial de una llamada. En un entorno de tasas de interés creciente cuando el potencial de una llamada normalmente disminuye, estos bonos también proporcionan un poco de amortiguación porque tienden a permanecer relativamente estables y se deprecian menos en el precio que los bonos no calificables comparables con cupones más bajos. En cualquier caso, los bonos se cotizan siempre en el rendimiento al peor escenario. Una técnica de rodar bonos callable (compra continua de bonos callables con los ingresos de los bonos llamados anteriormente) es a menudo utilizado por los administradores de dinero profesional en un intento de aumentar los rendimientos actuales de una cartera de bonos intermedios. Mejor valor en la curva de rendimiento Dependiendo de la forma de la curva de rendimiento, invertir en el bono de mayor rendimiento no puede ser el más beneficioso. Cuanto más largo sea el vencimiento, más volátil será el valor de mercado de los cambios en las tasas de interés. En la compra de un bono individual, un inversor debe analizar la relación riesgo-recompensa entre la compra de diferentes vencimientos bonos. Por ejemplo, siempre que todos los demás factores permanezcan constantes, por cada aumento de un por ciento en las tasas, un bono a 10 años caerá aproximadamente 7 en precio y el bono a 30 años caerá aproximadamente 12 en precio. Por lo tanto, puede beneficiar al inversor para analizar si el rendimiento extra recogido para ampliar la inversión durante 20 años más vale la pena casi duplicar el riesgo de principal. La respuesta depende de la forma de la curva de rendimiento. Swaps de calidad crediticia Los bonos negocian con rendimientos diferentes dependiendo principalmente del plazo hasta el vencimiento y la calidad crediticia. Cuanto menor sea la calidad, más demandantes de compensación de rendimiento demandarán. Los bonos suelen ser calificados por Standard y Poorrsquos o Moodyrsquos Investors Service. Sin embargo, los rendimientos son mejores indicadores de la calidad del emisor y la probabilidad de que el emisor tenga la capacidad de continuar pagando intereses y reembolsar el capital al vencimiento. Una calificación crediticia de un valor no es una recomendación para comprar, vender o mantener valores, y puede estar sujeta a revisión, revisiones, suspensión, reducción o retirada en cualquier momento por la agencia de calificación asignada. La comparación consistente de los rendimientos con los puntos de referencia puede proporcionar oportunidades para mejorar las tenencias en una cartera. A la inversa, a veces los emisores fundamentalmente sólidos pueden experimentar incrementos temporales en los spreads (compensación de rendimiento adicional sobre los bonos del Tesoro) proporcionando oportunidades adicionales para los inversores. Consideraciones al invertir en bonos Los bonos están sujetos a factores de riesgo que pueden disminuir (o aumentar) el valor de mercado de su inversión. El riesgo de tasa de interés es el riesgo de cambiar el valor de mercado de una inversión, hacia arriba o hacia abajo, debido a fluctuaciones en las tasas de interés en los Estados Unidos o en el mundo. En general, un aumento en las tasas de interés disminuye el precio de mercado una caída en las tasas de interés aumenta el precio de mercado. Como siempre, la tenencia de los bonos hasta el vencimiento asegura la devolución del principal a su valor nominal, sujeto a la solvencia crediticia del emisor. Pero, a veces un inversionista necesita vender la posición antes del vencimiento. Es entonces cuando la volatilidad del precio se convierte en un problema. En general, la volatilidad del enlace equivale a su duración. En términos simplificados, la duración modificada es una medida de la sensibilidad de una inversión a los cambios en las tasas de interés. Por ejemplo, si la duración de los bonos es de 5, un movimiento de un 1 por ciento en las tasas de interés resulta en un movimiento del 5 por ciento en el precio de los bonos. El riesgo de incumplimiento o de crédito es el riesgo de que los emisores no puedan hacer pagos de intereses o reembolsar el capital cuando vencen. El riesgo de liquidez es el nivel de dificultad con que se puede vender un valor en el mercado secundario. Los títulos, vendidos antes del vencimiento, pueden resultar en una ganancia o pérdida del capital. Un resumen detallado de estos y otros riesgos está disponible en FINRA. org o invertir en bonos. Raymond James se especializa en la preparación de propuestas personalizadas basadas en las necesidades específicas de nuestros clientes. Llame a su Asesor Financiero para revisar sus tenencias actuales o para ayudarle a estructurar una cartera que cubra sus necesidades. El éxito en la inversión de renta fija depende de la estructuración de una cartera que proporcionará rendimientos que satisfagan los objetivos de los inversores, así como ayudar a prevenir la erosión potencial del poder adquisitivo debido a la inflación. Todos estos pueden ser abordados a través de la diversificación adecuada de los vencimientos, la calidad del crédito y los flujos de efectivo. ENCONTRAR UN ADVISOR El valor vinculante es el atractivo medido en términos de riesgo, liquidez y rendimiento de un instrumento en relación con otro, o para un instrumento dado, de un plazo de vencimiento con relación a otro. El término se utiliza en economía, negocios o inversión. LJH Global Investments: Los fondos de valor relativo abarcan una gama de fondos que invierten en bonos y / o acciones, pero no dependen de la dirección de los movimientos del mercado. More Finance Encyclopedia: El atractivo medido en términos de riesgo, liquidez y retorno de un instrumento en relación con otro, o, para un instrumento dado, de una madurez con relación a otra. Más AIG Global Investment Group: La estrategia de valor relativo implica tomar simultáneamente posiciones largas y cortas en mercados estrechamente relacionados. Más Gutmann Private Bankers: La estrategia de valor relativo evolucionó a partir de la estrategia clásica de arbitraje, que ya no es ampliamente aplicable en su forma original debido a la creciente integración del mercado y la globalización. Más Contribuir a esta sección haciendo clic en 9650 arriba Estrategias de Valor Relativo (o Neutral de Mercado) consisten en: Equidad Mercado Neutral Evento Impulsado Distressed Securities Fusión Arbitraje Mercado Arbitraje Neutral Arbitraje Convertible Arbitraje de Renta Fija Arbitraje Estadístico Contribuir a esta sección haciendo clic en 9650 arriba Algunos fondos de cobertura Se dedican principalmente a estrategias de arbitraje en los mercados de renta variable global y de deuda corporativa, aprovechando las distorsiones entre dos valores relacionados y correlacionados. Las estrategias de arbitraje típicas incluyen: arbitraje de renta fija, arbitraje de bonos convertibles, arbitraje respaldado por hipotecas y arbitraje derivado. Foro de Política Financiera: Los fondos de cobertura de valor relativo buscan beneficios explotando irregularidades o discrepancias en el precio de las acciones, bonos o derivados. Más RIESGOS DEL FONDO DE COBERTURA Y OTROS DIVULGACIONES Los fondos de cobertura, incluyendo el fondo de fondos (Hedge Funds), son asociaciones privadas de inversión no registradas, fondos o agrupaciones que pueden invertir y comerciar en muchos mercados, estrategias e instrumentos diferentes (incluyendo valores, no valores y derivados ) Y NO están sujetos a los mismos requisitos reglamentarios que los fondos mutuos, incluidos los requisitos de los fondos mutuos para proporcionar cierta información periódica y estandarizada sobre precios y valoración a los inversionistas. Existen riesgos sustanciales al invertir en Hedge Funds. Las personas interesadas en invertir en Hedge Funds deben observar cuidadosamente lo siguiente: Los Hedge Funds representan inversiones especulativas e implican un alto grado de riesgo. Un inversionista podría perder la totalidad o una parte sustancial de su inversión. Los inversores deben tener la capacidad financiera, la sofisticación / experiencia y la voluntad de asumir los riesgos de una inversión en un fondo de cobertura. Una inversión en un fondo de cobertura debe ser el capital discrecional reservado estrictamente con fines especulativos. Una inversión en un Hedge Fund no es conveniente o deseable para todos los inversores. Sólo los inversores cualificados calificados pueden invertir en Hedge Funds. Los fondos de Hedge Funds pueden ser apalancados (incluyendo altamente apalancados) y un desempeño de Hedge Funds puede ser volátil. Una inversión en un Hedge Fund puede ser ilíquida y puede haber restricciones significativas en la transferencia de intereses En un Hedge Fund. No existe un mercado secundario para la inversión de inversionistas en un Fondo de Cobertura y no se espera que ninguno se desarrolle. Un fondo de cobertura puede tener poco o ningún historial operativo o desempeño y puede utilizar un rendimiento hipotético o pro forma que puede no reflejar el comercio real hecho por el gerente o asesor y debe ser revisado cuidadosamente. Los inversores no deben confiar indebidamente en el rendimiento hipotético o pro forma. Un gestor o asesor de Hedge Funds tiene total autoridad de negociación sobre el Hedge Fund. Un fondo de cobertura puede utilizar un solo asesor o emplear una única estrategia, lo que podría significar una falta de diversificación y mayor riesgo. Un fondo de cobertura (por ejemplo, un fondo de fondos) y sus gerentes o asesores pueden confiar en la experiencia y experiencia en operaciones de terceros gerentes o asesores cuya identidad no puede ser revelada a los inversionistas. Estructura tributaria, que debe revisarse cuidadosamente. Un Fondo de Cobertura puede involucrar estructuras o estrategias que pueden causar demoras en la importante información fiscal que se envía a los inversionistas. Un fondo de cobertura puede no proporcionar ninguna transparencia a sus inversiones subyacentes (incluyendo subfondos en una estructura del fondo de fondos) a inversionistas. En este caso, no será posible que un inversor controle las inversiones específicas realizadas por el Hedge Fund o, en una estructura de fondos de fondos, para saber si las inversiones del subfondo son consistentes con la estrategia de inversión de Hedge Funds o Niveles de riesgo. Un fondo de cobertura puede ejecutar una parte sustancial de operaciones en mercados de divisas o de venta libre, lo que podría significar un mayor riesgo. Las comisiones y gastos de Hedge Funds - que pueden ser sustanciales independientemente de cualquier retorno positivo - compensarán los beneficios de Hedge Funds. En un fondo de fondos o una estructura similar, los honorarios se cargan generalmente en el fondo así como los niveles del subfondo así que los honorarios cargaron a inversionistas serán más altos que ésos cargados si el inversionista invirtió directamente en el subfondo (s). Los Fondos de Cobertura no están obligados a proporcionar información periódica sobre precios o valoración a los inversionistas. Hedge Funds y sus gerentes / asesores pueden estar sujetos a diversos conflictos de intereses. El resumen general anterior no es una lista completa de los riesgos y otras revelaciones importantes involucradas en la inversión en Hedge Funds y, con respecto a cualquier Hedge Fund en particular, está sujeta a las revelaciones más completas y específicas contenidas en dichos documentos de oferta de Hedge Funds. Antes de realizar cualquier inversión, un inversionista debe revisar exhaustivamente los documentos de oferta de Hedge Funds con el asesor financiero, legal y fiscal de los inversionistas para determinar si una inversión en el Hedge Fund es adecuada para el inversor a la luz de los objetivos de inversión de los inversores, situación. Se considera que toda la información sobre el desempeño es neto de los honorarios aplicables a menos que se especifique lo contrario. No se hace ninguna representación de que cualquier fondo será o es probable que alcance sus objetivos o que cualquier inversionista sea o sea probable obtener resultados comparables a los mostrados o hará algún beneficio en absoluto o será capaz de evitar incurrir en pérdidas sustanciales. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo y no garantiza los resultados futuros. La información contenida en el Sitio está destinada únicamente a fines informativos, educativos y de investigación. 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