Opciones De Acciones Vix

IPath SP 500 VIX Futuros a Corto Plazo ETN (VXX) Opción Cadena Real-Time After Hours Pre-Market News Resumen de cotizaciones Resumen Cotizaciones interactivas Configuración predeterminada Tenga en cuenta que una vez que haga su selección, se aplicará a todas las futuras visitas a NASDAQ. Si, en cualquier momento, está interesado en volver a nuestra configuración predeterminada, seleccione Ajuste predeterminado anterior. Si tiene alguna pregunta o algún problema al cambiar la configuración predeterminada, envíe un correo electrónico a isfeedbacknasdaq. Confirme su selección: Ha seleccionado cambiar su configuración predeterminada para la Búsqueda de cotizaciones. Ahora será su página de destino predeterminada a menos que cambie de nuevo la configuración o elimine las cookies. ¿Está seguro de que desea cambiar su configuración? Tenemos un favor que pedir. 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Podríamos cerrarlo hoy para un beneficio de 27 después de las comisiones en una semana, pero la mayoría de nosotros estamos colgando en nuestras posiciones para otro par de semanas, porque todavía creemos que el spread se traducirá en ganancia de 75 durante tres semanas, cuando el mercado se establece después La elección de hoy. Espero que usted pueda aprender algo de esta manera más última de beneficiarse de un nivel elevado de la volatilidad en el mercado. Cómo hacer 40 con un solo comercio de opciones en un archivo de Blue Chip Tanto como le gustaría, realmente no puede comprar (o vender a corto) VIX, por lo que no hay manera directa de apostar si la volatilidad va a subir o bajar con este popular medida. Sin embargo, usted puede comprar y vender puts y llamadas en VIX, y ejecutar spreads, siempre y cuando ambos lados largos y cortos de la propagación se encuentren en la misma serie de vencimiento. No se le permite comprar spreads de calendario o diagonal con opciones VIX ya que cada serie de vencimientos es una serie distinta que no está conectada a otras series. Si pudieras comprar calendarios, los precios parecerían excepcionales. Hay momentos en los que realmente se puede comprar un calendario propagación de un crédito, pero por desgracia, no permiten tales operaciones. Los spreads verticales son juego limpio, sin embargo, y hacen juegos interesantes si usted tiene una sensación para qué manera usted piensa volatilidad se dirige. La semana pasada, tuvimos un momento en que VIX fue mayor de lo que ha sido durante algún tiempo, impulsado por las incertidumbres electorales, el próximo aumento en los tipos de interés de los federales y la reciente caída consecutiva de nueve días en los precios del mercado. Cuando VIX tenía más de 22 años, enviamos una idea comercial especial basada en la probabilidad de que una vez que la elección haya terminado, VIX podría retroceder. Para los últimos años, la gama más popular para VIX para pasar el rato ha estado en el área 12-14. Obviamente, esto es mucho menor que dura semanas 22-23 rango. Si nos fijamos en un gráfico de VIX, verá que se ha movido por encima de 20 en sólo 7 ocasiones en los últimos tres años, y la gran mayoría de tiempo, rápidamente se retiró a un nivel mucho más bajo. Sólo una vez permaneció más de 20 por más de un par de semanas más o menos. En 2008, VIX ascendió a niveles astronómicos y permaneció allí durante varios meses, pero si recuerda esos días, con la implosión de Lehman Bros. Long Term Capital y rescates bancarios por todos lados, hubo serios temores de que todo nuestro sistema financiero Pronto podría colapsar. Esta vez, parecía que la consideración más temible era la elección estadounidense, y específicamente que Donald Trump podría ganar y la incertidumbre del mercado seguramente subiría aún más. Esto no se siente como las posibilidades cataclísmicas que estábamos enfrentando en 2008. Este es el comercio que sugerimos, basado en nuestra suposición de que Donald Trump probablemente no prevalecería y no muy diferente que sucedería fuera de Washington en adelante: BTO 1 VIX 23Nov16 21 (VIX161123C21) STO 1 VIX 23Nov16 15 convocatoria (VIX161123C15) para un crédito de 2,60 (venta vertical) Este spread implica una inversión (y un riesgo máximo) de 342,50. Hay un requisito de mantenimiento de 600 (la diferencia entre los precios de ejercicio) de los cuales los 260 recibieron menos 2.50 comisión o 257.50 debe deducirse. Si VIX cierra en cualquier número por debajo de 15 el 23 de noviembre, ambas llamadas caducarían sin valor y este spread haría 257.50 en el riesgo máximo de 342.50, o 75. Tal vez 3 semanas no era un tiempo suficiente para esperar VIX a caer de nuevo a 15 . Se podría argumentar que sería mejor esperar hasta que se haya tomado la decisión de la tasa de diciembre de Feds y colocar este mismo spread en la serie 20Jan17. El precio (y la ganancia potencial) sería aproximadamente el mismo (he vendido este mismo spread en esa serie en mi cuenta personal también). Por supuesto, usted tiene que esperar 2 meses para que se produzca, pero 75 es un número dulce a soñar con la recolección en tan poco tiempo. Desde que colocamos los spreads anteriores hace una semana, VIX ha caído de 23 a poco más de 18 hoy (al parecer, cuando el FBI exoneró a Hillary, parecía menos probable que Trump ganaría). Sólo necesita caer un poco más de 3 puntos más después de las elecciones de hoy para entregarnos 75 el 23 de noviembre. Nos gustan nuestras posibilidades aquí. Algunos suscriptores están tomando sus ganancias hoy, sólo en caso de que el Sr. Trump sea elegido. Pueden comprar el spread de nuevo hoy por 1,65, muy por debajo de los 2,60 que recolectaron de venderlo. Personalmente estoy esperando el mayor beneficio potencial. Viernes, 30 de septiembre de 2016 IBM anuncia ganancias el 17 de octubre, menos de tres semanas a partir de ahora. Me gustaría compartir con ustedes una estrategia que usé hoy para aprovechar los precios de opción extremadamente altos que existen para la serie de opciones que expira el 21 de octubre, cuatro días después del anuncio. Me siento bastante confiado que finalmente haré más de 100 en uno o ambos de estos oficios antes de que el lado largo vence en seis meses. IBM Pre-Announcement Play Una de mis estrategias de opciones favoritas es comprar uno o más spreads de calendario en una empresa que anunciará ganancias en unas pocas semanas. La serie de opciones que expira directamente después del anuncio experimenta una elevada volatilidad implícita (IV) en relación con todas las otras series de opciones. Una alta IV significa que esas opciones son relativamente caras en comparación con todas las otras opciones que se cotizan en ese stock. IV para la serie post-anuncio se dispara debido a la tendencia bien conocida de los precios de las acciones a fluctuar mucho más de lo habitual una vez que el anuncio se hace. Puede subir si los inversionistas están satisfechos con las ganancias, las ventas o la perspectiva de la compañía, o puede caer porque los inversionistas esperaban más. Si bien hay algunas pruebas históricas de que la población por lo general se mueve en la dirección opuesta a lo que hizo en la semana o dos antes del anuncio, no es lo suficientemente atractivo como para apostar siempre de esa manera. IBM ha subido cerca de 5 durante la semana pasada, pero está negociando casi igual a donde estaba hace dos semanas, así que no hay ninguna indicación ahora en cuanto a qué pudo suceder después del aviso. IBM ha fluctuado un poco menos de 4 en promedio en los últimos eventos de anuncio. Eso haría un promedio de 6 de cualquier manera. Realmente no tengo ni idea de la forma en que podría ir después de este anuncio, pero ha estado colgando alrededor de su / s nivel actual (un poco menos de 160) por un tiempo, así que estoy planeando colocar mi apuesta alrededor de ese número En la semana que conduce Hasta el anuncio, IV para la serie de post-anuncio casi siempre se eleva, y la acción a menudo se mueve más alto, así, impulsado por los inversores que esperan buenas noticias para ser próxima. Por eso, me gusta comprar spreads de calendario en una huelga ligeramente por encima del precio actual de la acción con la esperanza de que la acción se moverá hacia esa huelga mientras esperamos el día del anuncio. Recuerde que los spreads de calendario hacen la mayor ganancia cuando el stock está exactamente al precio de ejercicio el día en que expira el lado corto del spread. Este es el comercio que he puesto hoy cuando IBM estaba en 159 (por supuesto, usted puede elegir cualquier cantidad que se sienta cómodo, pero esto es lo que cada spread me costó): Comprar para abrir 1 IBM 21Apr17 160 llamada (IBM170421C160) 1 IBM 21Oct16 160 llamada (IBM161021C160) para un débito de 4.71 (compra de un calendario) Cada spread me costó 471 más 2.50 (la tasa de comisión cobrada a los suscriptores de Terrys Tips en thinkorswim), por un total de 473.50. He vendido la llamada 21Oct16 160 para 354. Para conseguir todos mis 473.50 espalda una vez que el 21 de octubre rueda alrededor, tendré 25 oportunidades de vender una llamada de una semana (si deseo). En este momento, una llamada de 160 con una semana de vida restante se podría vender por alrededor de .90. Si tuviera que vender uno de estos semanarios en 6 ocasiones, obtendría toda mi inversión y todavía tendría 19 oportunidades más para vender una llamada semanal. Otra forma de avanzar sería vender nuevas llamadas con un mes de vida restante cuando caducan las llamadas 21Oct16. Si IBM es de alrededor de 160 en ese momento, una llamada de un mes podría ser vendido por alrededor de 2,00. Se necesitarían tres de esas ventas para recuperar toda mi inversión inicial, y tendría tres oportunidades más para vender una llamada de un mes con todos los ingresos que son pura ganancia. Antes de que las llamadas 21Apr17 expire, otro anuncio de ganancias vendrá alrededor (aproximadamente 3 meses a partir de ahora). Si IBM se está comerciando cerca de 160 en ese momento, debería ser capaz de vender una llamada de 160 con 3 semanas de vida restante por alrededor de 354, al igual que vendí una hoy. Eso solo conseguiría alrededor de 75 de mi inversión inicial. En cualquier caso, durante los seis meses que podría ser el propietario de las 21Apr17 llamadas, tendré muchas posibilidades de vender nuevas llamadas y espero recoger mucho más tiempo prima de lo que inicialmente bombardeado para el calendario propagación. Puede haber momentos en que tengo que comprar las llamadas que vencen, ya que están en el dinero, pero debería ser capaz de vender más a corto plazo llamadas en la misma huelga de un buen crédito y reducir mi inversión inicial. También he hecho este comercio hoy: Comprar para abrir 1 IBM 21Apr17 160 llamada (IBM170421C160) Vender para abrir 1 IBM 14Oct16 160 llamada (IBM161014C160) para un débito de 6,65 (compra de un calendario) Este es el mismo calendario difundido como el primero, Pero el lado de la venta es la serie 14Oct16 que expira una semana antes de la semana de la fecha del aviso. Si IV para la serie 21Oct16 no escalar de su actual 25 (como debería), podría ser capaz de vender llamadas con una semana de vida restante por un precio más alto que está disponible ahora. Yo podría terminar con el pago de menos de 473,50 para el spread original que vendió el post-anuncio 21Oct16 llamadas. Miércoles, 21 de septiembre de 2016 Hoy me gustaría discutir cómo puede utilizar spreads de calendario para una estrategia a corto plazo basada en la fecha en que una acción va ex-dividendo. Te diré exactamente cómo usé esta estrategia hace una semana cuando SPY pagó su dividendo trimestral. Calendario Spreads Tweak 4 Cuatro veces al año, SPY paga un dividendo a los propietarios de registro en el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. El dividendo actual es de alrededor de 1,09. Cada uno de estos eventos presenta una oportunidad única de ganar algo de dinero mediante la compra de spreads de calendario con put para aprovechar la enorme prima de tiempo en los puts en los días previos al día del dividendo. Dado que la acción cae por el monto del dividendo en el día ex-dividendo, el precio de la opción de mercado el monto del dividendo en los precios de las opciones. Echa un vistazo a la situación de SPY el miércoles 14 de septiembre de 2016, dos días antes de que se esperara un dividendo esperado de 1.09. En el momento de estos precios, SPY estaba negociando sólo alrededor de 213.70. Llamada a Facebook Pide Llamadas Sept 2016 Tenga en cuenta que las opciones cercanas al dinero en la huelga 213.5 muestran una oferta de 1,11 para llamadas y 1,84 para put. Las opciones de venta ligeramente fuera del dinero se están negociando por casi el doble de los precios de esas mismas llamadas de distancia. El mercado ha fijado el precio en el hecho de que la acción caerá por la cantidad del dividendo en el día ex-dividendo. En este caso, ese día es viernes. El SPY cerró a las 215.28 del jueves. Fridays precio de cierre fue de 213.37, que es 1,91 inferior. Sin embargo, el cambio para el día se indicó como -82. La diferencia (1,09) fue el tamaño del dividendo. El miércoles y el jueves, decidí vender algunos de esos puestos que tenían primas tan grandes en ellos para ver si podría haber alguna oportunidad allí. Mientras que SPY estaba negociando en la gama de 213 a 216, compré spreads de calendario en los 214,5, 214, 213,5 y 213 huelgas, comprando 21Oct16 pone en los números de strike par y 19Oct16 pone para las huelgas que terminan en .5 - número de huelgas se ofrecen en las opciones regulares del viernes 21Oct16). Obviamente, he vendido el 16Sep16 pone en cada calendario propagación. Nota: El 30 de agosto, el CBOE ofreció una nueva serie de opciones de SPY que caducan el miércoles y no el viernes. La razón obvia de esta oferta implica la situación de los dividendos. Los inversores que escriben llamadas contra sus acciones de SPY están en un verdadero límite cuando venden llamadas que vencen el viernes en un ex-dividendo. En primer lugar, hay muy poco tiempo prima en esas llamadas. En segundo lugar, existe un riesgo grave de que la convocatoria sea ejercida por el tenedor para tomar las acciones y capturar el dividendo. Si el dueño de SPY vendió la serie que expiró el miércoles en lugar de viernes, el problema potencial se evitaría. Pagué un promedio de 2,49 incluyendo comisiones por los cuatro spreads de calendario y los vendí el viernes por un promedio de 2,88 después de comisiones. Vendí cada propagación por más dinero que costaba (incluyendo comisiones). Mi ganancia neta para los dos días de negociación fue poco más de 15 después de las comisiones. La acción cayó 0,82 (después de tener en cuenta el 1,09 dividendo). Si hubiera subido por esa cantidad, espero que mi ganancia también hubiera estado allí. No está claro si las ganancias habrían estado allí si SPY hubiese hecho un gran movimiento, digamos 2 o más en cualquier dirección el viernes. Mis cálculos aproximados demostraron que todavía habría un beneficio, pero sería menos de 15. Los movimientos de un solo día de más de 2 son un poco inusuales, sin embargo, así que no puede ser mucho para preocuparse. En pocas palabras, estoy encantado con la ganancia de 15, y probablemente lo intentaré de nuevo en tres meses (a la expiración de diciembre). En este mundo de tasas de interés casi cero, muchos inversionistas estarían contentos con 15 por un año entero. Recogí la mía en sólo dos días. Opciones de Trading SPY es particularmente fácil debido a la extrema liquidez de esas opciones. En la mayoría de los casos, pude obtener una ejecución a un precio medio de la gama de pujas-solicitud de spread de calendario. Nunca pagué .01 más o recibí más de .01 menos que el precio medio al negociar estos spreads del calendario. Mientras que la liquidez no es tan grande en la mayoría de los mercados de opciones, podría ser interesante intentar esta misma estrategia con otros pagadores de dividendos como JNJ donde el dividendo es también más de 1,00. Comparto regularmente este tipo de oportunidades comerciales con Terrys Tips Insiders para que puedan seguir adelante en sus propias cuentas si lo desean. Jueves 1 de septiembre de 2016 Esta semana vamos a continuar nuestra discusión de una opción popular propagación del calendario que también se llama una extensión de tiempo o extensión horizontal. Vamos a comprobar la viabilidad de comprar spreads a diferentes precios de ejercicio en un esfuerzo por reducir el riesgo. Calendar Spreads Tweak 1 En primer lugar, veamos un calendario típico distribuido en Facebook (FB). El viernes pasado, cuando FB negocia cerca de 124.20, compramos 5-month-out 20Jan17 llamadas y vendimos un mes-hacia fuera 30Sep16 llamadas. El spread tendría un costo de 5,43 (543), y esto es lo que el perfil de riesgo gráfico se veía: Face book Perfil de riesgo Mayo 2016 Tenga en cuenta que el rango de equilibrio se extiende desde alrededor de 3 en la desventaja a 5 en la parte superior, un rango de 8 (La pérdida o ganancia cuando las llamadas cortas expiran el 30 de septiembre se indica en la columna a la derecha titulada Día P / L). La ganancia máxima es precisamente al precio de 125, y es alrededor de 150 lo que daría lugar a una buena 27 para el mes. Luego, probé si podía expandir el rango de break-even agregando el mismo calendario extendido a los 120 y 130 precios de ejercicio (la serie 20Jan17 sólo ofrece huelgas en 5 incrementos, a diferencia de la serie semanal). El spread de 120 costaría 464 y el spread de 130 sería de 483, por lo que comprar los tres spreads implicaría una inversión de aproximadamente 1500. Aquí está el gráfico de perfil de riesgo para los tres diferenciales: Face Book Risk Profile 2 September 2016 Note que El rango de equilibrio es casi exactamente el mismo con los tres diferenciales. La ganancia máxima es también alrededor de 150, pero con tres diferenciales, significaría una ganancia de 10 en lugar de una 27, porque tendría alrededor de 1500 invertidos en lugar de 543. Claramente, la adición de calendario se propaga en huelgas 5 por encima y por debajo del precio actual de las acciones No es el camino para ir sobre el triple de la inversión, la misma ganancia máxima esperada, y sobre el mismo punto de equilibrio. Presumiblemente, usted está negociando calendarios en una acción que cree que se dirige más alto. Usted puede optar por comprar un calendario at-the-money y un segundo en una huelga más alta. Si lo hace, su inversión es de unos 1000 y este es el gráfico de perfil de riesgo: Perfil de Riesgo 3 septiembre 2016 El intervalo de rentabilidad es una vez más alrededor de 8 desde el punto más bajo hasta el más alto, pero se extiende más de un dólar En el lado negativo y 7 en el lado positivo. Si usted es alcista en la acción, esto parece ser una mejor manera de ir. La ganancia máxima es aproximadamente 150 una vez más, y esto resulta en una ganancia de 15 para el mes. Lo mejor de esta elección de dos diferenciales es que la ganancia máxima se puede lograr a través de un rango de 5 puntos en lugar de estar disponible en un solo punto de precio preciso. Otra estrategia podría ser comprar el calendario 125 propagación, y luego esperar a ver qué camino se mueve la acción, y luego comprar otro calendario en esa dirección. Como hemos visto, el costo de un calendario en el dinero no es mucho mayor que el mismo calendario que está a 5 de distancia del dinero. El gran riesgo con esta estrategia es que la acción podría whipsaw. Por ejemplo, podría caer 3, lo que podría inducirle a comprar un calendario de 120, y luego disparar más alto, subiendo a 128, lo que podría causar que añada un nuevo spread en la huelga 130. Como de costumbre, no hay maneras fáciles de asegurar ganancias en este mundo. La mejor apuesta parece ser tomar una posición de que la acción se dirige en una dirección particular (por lo general hasta a menos que usted está negociando en algún ETP que está destinado a bajar, como VXX), y combinar una propagación en el dinero con Uno a un precio de ejercicio más alto. La mayoría de los meses usted debe hacer una ganancia significativa si su acción se comporta como usted espera, y esa ganancia puede materializarse sobre una gama agradable de precios posibles. Jueves, 25 de agosto de 2016 Esta semana me gustaría comenzar una discusión en curso sobre una de mis obras favoritas. Se llama propagación del calendario. También se conoce como una extensión del tiempo o una extensión horizontal. Pero la mayoría de la gente lo llama un calendario porque eso es donde centras gran parte de tu atención mientras sostienes este tipo de propagación. En una fecha específica del calendario, descubre si hizo o perdió dinero desde que compró el calendario. En los próximos blogs, voy a discutir todo tipo de variaciones y permutaciones que puede hacer con spreads de calendario, pero hoy, nos centraremos en una explicación de los huesos básicos de la inversión de propagación básica. Todo sobre, o por lo menos una introducción a los calendarios de propagación Un calendario de propagación consiste en la compra simultánea de una opción (ya sea poner o una llamada) y la venta de otra opción (ya sea poner o llamar), con la compra y la Venta al mismo precio de ejercicio, y la vida útil de la opción que usted compró es mayor que la opción que usted vendió. Puede intercambiar pujas o llamadas en este tipo de propagación, pero no ambas en la misma propagación. Tienes que elegir usar put o calls, pero como veremos más adelante, no hace mucha diferencia la elección que haces. Algunas cosas que todos sabemos sobre las opciones: 1) todos tienen una vida útil limitada, y 2) si la acción subyacente no cambia de precio, todas las opciones caen en valor todos los días. Esto se llama decaimiento. En jerga de opciones, se llama theta. Theta es la cantidad que la opción decaerá en valor en un solo día si la acción subyacente permanece plana. El atractivo básico de una propagación del calendario es que la decadencia (o theta) de la opción que se ha vendido es mayor que la decaimiento (o theta) de la acción que se compró. Cada día que la población se mantiene plana, el valor de la propagación debe ser ligeramente mayor. Por esta razón, la mayoría de los compradores de spreads de calendario están esperando que la acción no se mueve en cualquier dirección mucho (pero veremos que no es siempre el caso con todos los spreads del calendario). Aquí está un típico calendario extendido compra en Nike (NKE) el 24 de agosto de 2016, cuando NKE estaba negociando sólo alrededor de 60: Comprar para abrir 5 NKE 20Jan17 60 llamadas (NKE170120C60) Vender a abrir 5 NKE 23Sep16 60 llamadas (NKE160923C60) para un débito De 2,20 (compra de un calendario) Las opciones que se están comprando expirará el 21 de enero de 2017 (alrededor de 5 meses a partir de ahora) y las opciones que se venden expirará el 23 de septiembre de 2016, dentro de un mes. Usted no importa cuáles son los precios para las llamadas que ha comprado o las llamadas que ha vendido, siempre y cuando la diferencia entre los dos precios sea 2,20 (220 por spread, más una comisión de 2,50 por spread). Eso es cuánto dinero tendrá que llegar a comprar la propagación. Esta orden de spread costará 1100 más 12.50 en comisiones, o 1112.50. La fecha más importante de este diferencial es el 23 de septiembre de 2016. Ese es el día en que expiran las opciones cortas (las que usted vendió). Si las acciones se cotizan ese día a cualquier precio por debajo de 60, las llamadas que usted vendió vence sin valor, y usted será el propietario de 5 NKE 60 llamadas que tienen cerca de 4 meses de vida restante. Si NKE está operando a exactamente 60 en ese día, esas 20Jan17 60 llamadas valdrán alrededor de 3.05 y usted podría venderlas por cerca de 1525, compensándose un beneficio de cerca de 400 después de comisiones. Eso funciona a una ganancia de 35 por un solo mes, no un mal retorno en absoluto, especialmente si usted puede manejar hacerlo todos los meses durante todo el año (pero ahora, estaban soñando). Eso es, por desgracia, el máximo que podría hacer en la propagación original, y que vendría sólo si la acción se cotizaba a exactamente 60 el día en que las llamadas cortas expiró. Aquí está el gráfico del perfil de riesgo que muestra la pérdida o ganancia en el diferencial original a varios precios donde la acción podría estar operando el 23 de septiembre: 2016 NKE Gráfico de Perfil de Riesgo Expiración de Septiembre En la esquina inferior derecha bajo P / L Day, El beneficio o la pérdida en el spread se enumera por cada posible precio de las acciones entre 58 y 62. Esas cifras deben compararse con la inversión de poco más de 1100. El gráfico muestra que el máximo ganancia se produce si la acción termina encima de unos 60 y aproximadamente La mitad de esa ganancia sería resultado si la acción ha movido un dólar más alto o más bajo de 60. Si sube o disminuye en 2, una pérdida sería resultado, pero esta pérdida sería mucho más baja que las ganancias potenciales si la acción fluctúa por menos de 2 Si la acción se mueve por una cantidad mucho mayor que 2, se producirían pérdidas aún mayores. Una cosa buena acerca de los spreads del calendario es que el valor de las opciones que compró siempre será mayor que las que vendió, por lo que nunca se puede perder la cantidad total de dinero que invirtió cuando compró la propagación. Si usted acaba de comprar una opción de compra con la esperanza de que las acciones se levantará, o comprar una opción de venta con la esperanza de que la acción caerá, se arriesga a perder 100 de su inversión si está equivocado. Aún peor, en la mayoría de los casos, perdería toda la inversión si el stock permanece plano en lugar de moverse en la dirección que esperaba. Con spreads de calendario, nunca debe perder todo lo que invirtió y no tiene que ser exactamente justo sobre la dirección de la acción necesita moverse. Hay una gama de precios posibles en los que su propagación será rentable, y si introduce su propagación propuesta en un programa de software como la pestaña de análisis (libre) en thinkorswim. Usted puede decir por adelantado cuál será el rango de equilibrio para su inversión. Hay maneras de que usted puede ampliar el rango de equilibrio de manera que una mayor fluctuación del precio de las acciones podría ser tolerado, y que será el tema de nuestro próximo blog. Jueves 9 de Junio ​​de 2016 Este mes marca el 15º año en el negocio de Terrys Tips. Estamos celebrando este evento ofreciéndole nuestro precio de suscripción más bajo nunca. Si alguna vez quiso aprender todo sobre el maravilloso mundo de las opciones y mi estrategia de opciones favoritas, ahora es el momento de actuar. 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Podría ser la mejor decisión de inversión que usted haga nunca. Lunes 23 de mayo de 2016 La idea de hoy es un poco complicada, pero implica una parte importante de cualquier estrategia prudente de inversión. Los accidentes del mercado se producen de vez en cuando, y estamos a ocho años de la última en 2008. ¿Qué pasará con su huevo de nido si vuelve a suceder este año Las opciones pueden ser una buena forma de seguro contra accidentes del mercado, y Es posible establecer una estrategia que podría incluso hacer una pequeña ganancia si el accidente no viene. Esa posibilidad lo diferencia de la mayoría de las formas de seguro que le cuestan dinero de bolsillo si la calamidad que usted asegura contra no ocurre. Cómo protegerse contra un choque de mercado con opciones Hay algunas indicaciones fuertes de que el viejo adagio Sell in May y Go Away podría ser el movimiento adecuado ahora mismo. Goldman Sachs ha rebajado su perspectiva de las acciones a 8220 neutral8221 en los próximos 12 meses, diciendo que no hay ninguna razón particular para poseerlos. 8220 Hasta que veamos señales sostenidas de recuperación del crecimiento, no nos sentimos cómodos al tomar el riesgo de las acciones, sobre todo porque las valuaciones están cerca de los niveles máximos, 8221 dijo la firma en una nota de investigación. Durante varios meses, Robert Shiller ha estado advirtiendo que el mercado está seriamente sobrevalorado por su método único de medir los precios frente a p / es a largo plazo. George Soros está manteniendo a los osos felices, así, duplicando su apuesta contra el SampP 500. El inversionista multimillonario, que ha estado advirtiendo que la crisis financiera de 2008 podría repetirse debido a la desaceleración económica de China8217s, compró 2.1M-share 8220put8221 opciones en SPY durante Q1. La magnitud de su apuesta contra el SPY es fenomenal, esencialmente 200 millones de acciones cortas. Por supuesto, casi siempre se ocupa de números estratosféricos, pero el tamaño de esta apuesta indica que se siente muy fuertemente sobre este. No se convirtió en un multimillonario al estar en el lado equivocado de las apuestas del mercado. Entonces, ¿qué puede hacer para protegerse contra una gran caída en el mercado? Estamos creando una cartera bajista para los suscriptores de Terrys Tips, y así será. Se basa en el hecho bien conocido de que cuando el mercado se bloquea, la volatilidad se dispara, y cuando la volatilidad se eleva, el producto de intercambio comercial (ETP) llamado VXX se eleva junto con él. Algunas personas compran VXX como seguro contra accidentes en el mercado (o su primo esteroide, UVXY). A largo plazo, VXX ha sido una inversión horrible, sin embargo, posiblemente lo peor que podría haber hecho con su dinero en los últimos seis años. Ha caído de un dividido 4000 ajustado a su precio actual de alrededor de 15. Se ha diseñado 1 por 4 divisiones inversa tres veces para hacer que el precio vale la pena molestarse en el comercio. La división suele ocurrir cuando se reduce a unos 12, por lo que puede esperar otra división inversa pronto. Se puede configurar una estrategia de opciones que le permita poseer el equivalente de VXX sin someterlo a la tendencia a la baja inevitable a largo plazo. Cuando la volatilidad se dispara, VXX se eleva. De hecho, se duplicó una vez y subió 50 otra vez, ambos temporalmente, en el último año. Si bien es una mala inversión a largo plazo, si su momento es el adecuado, puede que recoger una ganancia inesperada. Nuestra estrategia de opciones está diseñada para lograr el potencial de ganancias al alza mientras evita las perspectivas a largo plazo que enfrenta simplemente comprando el ETP. Nuestra nueva cartera comprará VXX 20Jan17 15 llamadas y venderá menos contratos en llamadas a corto plazo. Suficiente premio a corto plazo se cobrará de la venta de las llamadas a corto plazo para cubrir la decadencia de las llamadas largas (y un poco más). Esta cartera comenzará con 3000. La cantidad total no se utilizará al principio, sino que se mantendrá en efectivo en caso de que pueda ser necesario para cubrir una llamada de mantenimiento en caso de que el mercado se mueve más alto. Estas pueden ser las posiciones iniciales: BTO 3 VXX 20Jan17 15 llamadas (VXX170120C15) STO 3 VXX 17Jun16 15 llamadas (VXX160617C15) para un débito de 2,40 (comprando una diagonal) BTO 3 VXX 20Jan17 15 llamadas (VXX170120C15) STO 3 VXX 24Jun16 16 llamadas (VXX160624C16) para un débito de 2,45 (comprando una diagonal) BTO 4 VXX 20Jan17 16 llamadas (VXX170120C16) para 3,30 VXX Better Bear Gráfico de Perfil de Riesgo Mayo 2016 Puede ver que la cartera ganará no importa cuán alto VXX podría ir. Se hará una pequeña ganancia (alrededor de 8 para el mes) si el stock permanece plano, y comienza a perder si VXX se mueve por debajo de 14,50. Si cae tan lejos, podríamos vender una llamada o dos en la huelga 14 y incurrir en un requisito de mantenimiento que sería parcialmente compensado por la cantidad que cobramos de la venta de la llamada (s). Un comercio como este reduciría o eliminaría una pérdida si el ETP continúa cayendo, y podría tener que repetirse si VXX continúa aún más bajo. En algún momento, algunas llamadas largas pueden necesitar ser rodadas abajo a una huelga más baja para eliminar los requisitos del mantenimiento que vienen adelante cuando usted vende una llamada en una huelga más baja que la llamada larga que la cubre. Las posiciones antedichas se podrían poner para alrededor de 2800. Habría alrededor de 200 en efectivo restante para el requisito de mantenimiento posible en caso de que uno podría ser necesario. Usted probablemente no debe intentar establecer y llevar a cabo esta estrategia a menos que esté familiarizado con las opciones de comercio, ya que es cierto un poco complicado. Una mejor idea podría ser convertirse en un Insider de Consejos de Terrys y abrir una cuenta en thinkorswim para que estos oficios podrían ser hechos automáticamente para usted a través de su programa de Auto-Comercio. Cada cartera de inversiones debe tener un poco de protección contra riesgos a la baja. Creemos que las opciones ofrecen la mejor forma para ese tipo de seguro, ya que podría ser posible obtener un beneficio al mismo tiempo que la prestación de seguro contra accidentes del mercado. Al igual que con todas las formas de invertir, usted no debe estar cometiendo dinero que realmente no puede permitirse el lujo de perder. Martes, 17 de mayo de 2016 Hoy quisiera transmitir alguna información básica sobre cómo se determinan los precios de las existencias. He discutido esto en el pasado, pero ahora tenemos muchos nuevos suscriptores que pueden no haber visto nuestros primeros blogs. Me disculpo si esta información es antigua para usted. Cómo se determinan los precios de las opciones Por supuesto, el mercado determina en última instancia el precio de cualquier opción mientras que los compradores hacen una oferta y los vendedores preguntan en varios precios. Por lo general, se encuentran en algún lugar en el medio y se determina un precio. Esta acción de compra y venta generalmente no se basa en una noción de valor de "pie-en-el-cielo", sino que está sólidamente basada en algunas consideraciones matemáticas. Hay 5 componentes que determinan el valor de una opción: 1. El precio de la acción subyacente 2. El precio de ejercicio de la opción 3. El tiempo hasta que la opción caduca 4. El costo del dinero (tasas de interés menos los dividendos, si los hay ) 5. La volatilidad del stock subyacente Los primeros cuatro componentes son fáciles de averiguar. Cada uno puede medirse con precisión. Si fueran los únicos componentes necesarios, el precio de la opción sería un no-brainer. Cualquiera que pudiera sumar y restar podría calcularlo con el centavo. La quinta volatilidad del componente 8211 es el comodín. Es donde comienza toda la diversión. Las opciones en dos compañías diferentes podrían tener números absolutamente idénticos para todos los cuatro primeros componentes y la opción para una compañía podría costar el doble de lo que la misma opción costaría para la otra compañía. La volatilidad es absolutamente el ingrediente más importante (y elusivo) de los precios de las opciones. La volatilidad es simplemente una medida de cuánto fluctúa el stock. Así que no debe ser fácil de averiguar En realidad es fácil de calcular, si usted está contento con mirar hacia atrás. La cantidad de fluctuación en el pasado se llama volatilidad histórica. Se puede medir con precisión, pero por supuesto puede ser un poco diferente cada año. Así, la volatilidad histórica da a los profesionales del mercado una idea de cuál debe ser el número de volatilidad. Sin embargo, lo que el mercado cree que sucederá el próximo año o el próximo mes es mucho más importante que lo que pasó en el pasado, por lo que la volatilidad (y el precio de la opción) fluctúa por todo el lugar basado en el actual estado emocional del mercado. En futuros boletines de noticias, bien continuar este análisis de la volatilidad y por qué es la variable más importante en la fijación de precios de opciones. Martes, 12 de abril de 2016 Para cada uno de los dos últimos lunes le he hablado de un comercio relacionado con los ingresos que hice. Hoy me gustaría revisar mi forma de pensar sobre esos oficios, actualizar cómo van y ofrecerte una nueva idea de un tercer oficio que hice en su mañana. La temporada de ganancias ha llegado Cómo capitalizar en ella con opciones En las últimas semanas que conducen a un anuncio de ganancias trimestrales, dos cosas suelen suceder. En primer lugar, la acción a menudo se mueve más alto como el día del anuncio se acerca como algunos inversores comienzan a esperar que la empresa podría superar las expectativas. La segunda cosa es aún más probable (y esencialmente siempre sucede). Volatilidad implícita (IV) de los precios de las opciones se mueve muy alto. Esto significa que los precios de las opciones aumentan temporalmente en valor en general. El mayor movimiento hacia arriba en IV tiene lugar en la serie de opciones que expira justo después de la fecha del anuncio. La razón por la que IV se hace mayor en este momento es que una vez que los beneficios se anuncian, el stock es probable que se mueva hacia arriba o hacia abajo por una cantidad mucho mayor que lo que hace la mayoría de los días de negociación. Cuando se espera que la volatilidad sea alta, los precios de las opciones suben con anticipación a ese nivel más alto de cambios anticipados de precios. Uno de mis juegos favoritos de opción se basa en estas dos tendencias que se producen a medida que se acerca el día del anuncio. Me gusta la pierna en un calendario propagación a un precio de ejercicio que es ligeramente superior al precio de las acciones. Hago esto comprando una opción de la llamada en esa huelga en la serie de la opción que expira dos semanas después de la serie que expira apenas después de que se haga el aviso. Una vez que he hecho mi compra, hago un buen orden para vender una llamada en la misma huelga en la serie que expira justo después de la fecha del anuncio (la serie que llevará el IV más alto y por lo tanto los precios más altos de la opción) . Puse un precio límite que es suficientemente mayor que lo que pagué por la llamada de dos semanas más larga para cubrir las comisiones y dejar un pequeño beneficio también. Este precio límite debe ser satisfecho si una o ambas de las tendencias terminan ocurriendo (el stock se mueve más alto o IV aumenta). La mayoría de las veces, he sido capaz de completar el comercio y terminar con un calendario extendido en un crédito. Si tengo éxito en la creación de un calendario extendido en un crédito, estoy garantizado para hacer un buen beneficio en la propagación. No puedo perder porque la llamada que tengo tiene dos semanas más de vida que la misma llamada de huelga que he vendido a otra persona, por lo que se puede vender a un crédito, no importa lo que haga el precio de las acciones después del anuncio. Mi mayor ganancia vendrá si la acción termina muy cerca del precio de ejercicio que seleccioné. El juego de Starbucks (SBUX): SBUX anuncia el 21 de abril. Hace dos semanas, con SBUX negociando cerca de 58.60, hice un pedido para comprar SBUX May1-16 llamadas. Pagué 1,12 (112 por contrato) más 1,25 comisión a la tasa pagada por los suscriptores de Terrys Tips en thinkorswim (si usted está pagando más que esto como comisión, puede considerar la apertura de una cuenta en esta correduría ver la oferta a continuación). I immediately placed an order to sell Apr4-16 60 calls at a limit price of 1.20. The Apr4-16 series expires on April 22, the day after the announcement on the 21st. This trade executed the very next day. After commissions, I had gained 5.50 for each spread, and was guaranteed to make an additional gain once the Apr4-16 calls expired. Since the May1-16 calls have two weeks more of remaining life than the Apr4-16 calls, the spread will always have at least some value. The closer the stock is to 60, the greater the value of the spread. If I am lucky enough to see it end up at 60 on April 22, I could expect to collect about 80 for each spread (on top of the 5.50 I already have collected). The Facebook (FB) Play: One week ago today, knowing that FB would announce earnings on April 27, when the stock was trading at 112 (it had fallen 4 at the open from Fridays close because an analyst forecast that their earnings would disappoint). I bought May2-16 114 calls for 4.40 (440 plus 1.25 per contract, or 441.25). I then placed a good-til-cancelled order to sell Apr5-16 114 calls for 4.50. These calls would expire on April 29, two days after the announcement on the 27th. Both the stock and IV of the Apr5-16 options rose on Tuesday, and my trade executed. IV for the Apr4-16 series was 40 when I reported this trade to you two weeks ago, and it is now 48. Now I am guaranteed a profit in FB as well, and I am rooting for the company to exceed expectations and a 114 price come along after the announcement. (As I write this, FB has fallen further, to about 110). There is something nice about holding an options investment that is guaranteed to make a gain no matter what the stock price does. Most of the time, I would be anguishing when my stock is dropping in price. Closing Out the Trades: On the Friday when the short calls in these calendar spreads expire, you will have to make a decision. If the stock price is trading at a lower price than the strike price, you dont really need to do anything as the short calls will expire worthless. However, you might want to buy them back at a nominal price (if that price is .05 or lower, thinkorswim does not charge any commission, by the way). You would only buy them back if you also planned to make a sell trade as well. You could either sell the call you own which has two weeks of remaining life (essentially closing out the calendar spread), or you might sell the same-strike call which has one week of remaining life (this sale can almost always be made at more than 50 of what you could sell the two-week-out call). A third alternative would be let the short call expire worthless and just hang on to your long calls (remember, they did not cost you anything at the beginning), and hope for a windfall gain if the stock manages to soar. Most of the time, I resist buying puts or calls outright, preferring instead to be a seller of short-term options. But every once in a while, it is fun to hang on to an option and see what might happen, especially when it didnt cost me anything. It is sort of like getting a free lottery ticket (with better odds but a smaller pay-off than the lottery offers). If the Sell Trade Doesnt Execute: Some of the time, the stock will fall after you have made your call purchase and IV doesnt rise enough to force an execution on your sell order. In those cases, I wait until the end of the day just before the announcement and sell the same call in my good-til-cancelled order at whatever price I can get. I have found that the stock often ticks up in the final hour of that day, and I can get a better price than earlier. The calendar spread that you have created will not be made at a credit, but it still might be cheap compared to usual standards because of the elevated IV of the call you are selling. Another alternative might be to sell your long call. It might be sold at a small profit, or more likely, a small loss. Even if the stock has fallen, IV might have moved high enough to make the option worth more than you paid for it. This Weeks Trade, Abbvie (ABBV): ABBV is a drug company that pays a high dividend and doesnt fluctuate very much. For these reasons, IV and option prices are quite low, but that doesnt mean you cant make gains with this same strategy. ABBV announces earnings before the market opens on April 28th. With the stock trading about 58.50 this morning, I bought ABBV May2-16 58.5 calls for 1.87. This series closes two weeks later than the Apr5-16 series which expires on April 29, just after the April 28 announcement date. I have placed a good-til-cancelled order to sell Apr5-16 58.5 calls at a limit price of 1.95. IV for this series is currently 34 and can be expected to rise over the next week or two. I selected the 58.5 strike instead of a higher strike because there is a .57 dividend payable on April 13 (tomorrow) which may depress the stock by about that much. In fact, you might want to wait until tomorrow to buy the Apr5-16 call because it might be cheaper then. I will report back to you on how these trades end up. Monday, April 4th, 2016 Facebook (FB) will announce earnings on April 27, and this presents an opportunity to make an investment similar to the one I suggested last week regarding Starbucks (SBUX). One of the SBUX trades has already resulted in a small profit and has a guaranteed additional profit which could be significant in two weeks when the post-announcement options expire. I hope you enjoy reading about the trades I made in FB this morning (and my reasoning behind them). How to Play the Facebook (FB) Earnings Announcement First of all, a quick update on the suggestion I made one week ago concerning the upcoming SBUX announcement on April 21st. At that time, with SBUX trading about 58.60, I suggested 3 different ways to play this announcement, all of which were based on the stock moving a bit higher in anticipation of that big day (a good deal of the time, stocks do move higher in advance of the earnings announcement day). All three trades have increased in value since last week because SBUX has indeed moved higher, and now trades about 60.50. One of the suggestions involved legging into a May1-16 Apr4-16 60 call calendar spread. This involved buying May1-16 60 calls outright with a plan to sell Apr4-16 60 calls if the stock moved higher or implied volatility (IV) of the Apr4-16 options rose (two things that frequently happen as the announcement date approaches). I bought SBUX May1-16 calls for 1.12 (112 per contract) plus 1.25 commission at the rate paid by Terrys Tips subscribers at thinkorswim (if you are paying more than this as commission rate, you might consider opening an account at this brokerage see the offer below). I didnt have to wait very long for the stock to move enough higher so that I could sell the Apr4-16 60 calls for more than I had paid for the May1-16 calls. On Tuesday, I completed the calendar spread at the 60 strike by selling Apr4-16 60 calls for 1.20 (120 per contract less 1.25 commission). After commissions, I had gained 5.50 for each spread, and was guaranteed to make an additional gain once the Apr4-16 calls expired and I would presumably sell the calendar spread. Since the May1-16 calls have two weeks more of remaining life than the Apr4-16 calls, the spread will always have at least some value. The closer the stock is to 60, the greater the value of the spread. If I am lucky enough to see it end up at 60 on April 22, I could expect to collect about 80 for each spread (on top of the 5.50 I already have collected). While there is something nice about holding something that already has a small gain locked in, and there is still hope for a decent gain in two weeks, in retrospect, I wish I had completed the calendar on only half my positions. The stock rose to 61 and at the end of the week I could have sold the Apr4 calls for .20 more than I did. I expected the stock to move higher in the week going into the announcement but it moved higher earlier than that. It probably still has room to climb over the next two weeks, but now I am locked in to a smaller gain than I could have made by waiting. We are faced with a similar situation with Facebook which announces on the 27th. The May2-16 options series which expires two weeks after this date carries an IV of 37 which compares to 40 for the Apr4 series which expires just after the announcement (it is always nice to sell options with a higher IV than those that you buy). As the 27th approaches, IV for the Apr5-16, May1-16, and May2-16 series may move even higher (i. e. the option prices will increase even if the stock price remains flat). I like to buy calendar spreads at a strike which is a couple of dollars higher than the current stock price in anticipation of the stock moving higher in the weeks or days leading up to the announcement. Today, FB fell about 4 because Deutsche Bank analyst Ross Sandler cautioned that its Q1 numbers may come in shy of high expectations, allowing investors to add to positions below current levels. There was also some disquieting news about the companys Oculus Rift virtual reality headset. Initial product reviews were tepid and there will be some delivery problems at first (possibly due to too many sets being ordered). In any event, the stock traded down to about 112.25 when I placed the following orders this morning. First, I bought May2-16 114 calls for 4.40 (440 plus 1.25 per contract, or 441.25). I then placed a good-til-cancelled order to sell Apr5-16 114 calls for 4.50. If this order is executed sometime in the next couple of weeks, I will have all my money back plus a little (including commissions) and will wait until April 29 to see how big my profit will be (the closer to 114 that FB is, the greater will be my gain). It could be as high as 200 per contract (the expected value of a FB at-the-money call with two weeks of remaining life (and an IV of 27). In addition to buying May2-16 calls with the intention of legging into a calendar spread, I made the following two trades this morning: Buy To Open 10 FB May2-16 114 calls (FB160513C114) Sell To Open 10 FB Apr5-16 114 calls (FN160429C114) for a debit of .60 (buying a calendar) Buy To Open 10 FB May2-16 114 puts (FB160513P114) Sell To Open 10 FB Apr5-16 114 puts (FN160429P114) for a debit of .55 (buying a calendar) You might notice that these are identical calendar spreads except that one is with calls and the others with puts. One thing we have learned is that the strike price is what is important with calendar spreads, not whether puts or calls are used. The risk profile is identical with either puts or calls (even though this does not make much intuitive sense). These calendar spreads have sold the options which expire just after the announcement and these options carry the highest IV of any option series (i. e. they are the most expensive of all option series). I like these spreads because they are so cheap, and you cant lose the entire investment no matter what. The value of your long options will always be higher than the value of the options you have sold because they have two weeks of additional remaining life. Assuming IV of the May2-16 options will fall to about 27 (from the current 37), an at-the-money two-week option would carry a premium of at least 2.00 (the CBOE option calculator comes up with a 2.40 price). This would about triple your money if you sold the spread at this price. There is a good chance that IV might not fall that far. It is 31 for the Apr4-16 series that expires just before announcement week, for example. So it might be possible to sell the at-the-money spread for more than 2.00. My best guess is that the call calendar spread could be sold at a profit on April 29th if FB is at any price within 4 of 114, and the put calendar spread could be sold at a profit if FB is at any price within 5 of 114. If there is a big move in the price of FB in the next couple of weeks, I would probably buy more of these same calendar spreads at different strike prices. This would increase my chances of having at least some spreads at a strike which is close to the stock price and where the greatest profit potential lies. If FB moves up to 116, for example, I might buy some calendars at the 118 strike to expand the range of possible stock prices that would give me a net profit. I figure if I triple my money on one spread I could lose everything (an impossibility) on the other spread and still come out ahead. I will report back to you on how these trades end up, or if I add any more spreads at different strike prices. Most companies report earnings each quarter, and there will be lots of opportunities to use these trading ideas on other companies you might like. Este libro no puede mejorar tu juego de golf, pero puede cambiar tu situación financiera para que tengas más tiempo para los greens y fairways (y algunas veces Los bosques). Averigüe por qué el Dr. Allen cree que la Estrategia 10K es menos riesgosa que poseer acciones o fondos mutuos, y por qué es especialmente apropiado para su IRA. Historias de éxito He estado negociando los mercados de valores con muchas estrategias diferentes durante más de 40 años. Terry Allens estrategias han sido los creadores de dinero más consistentes para mí. Los usé durante el derretimiento del 2008, para ganar más de 50 vueltas anualizadas, mientras que todos mis vecinos estaban llorando por sus pérdidas. Thinkorswim, División de TD AMERITRADE, Inc. y Terrys Tips son empresas separadas, no afiliadas y no son responsables de los servicios y productos de cada uno. copyCopyright 2001-2016 Terry039s Tips Stock Options Trading Blog Terrys Tips, Inc. dba Terrys TipsVIX Options CBOE Volatility Index (VIX) options began trading on the Chicago Board Options Exchange on 24th February, 2006. VIX Options Specification Ticker Symbol: VIX Contract Size: 100 times VIX Contract Months: Up to three near-term months plus up to three additional months on the February quarterly cycle. Expiration Date: The Wednesday that is thirty days prior to the third Friday of the calendar month immediately following the month in which the contract expires VIX option trading advice Differences between VIX options and stock options VIX options are european style options and hence can only be exercised on the expiration date. VIX options expire on Wednesday as opposed to stock options which expire on a Friday. VIX options are cash settled options. Relationship between VIX and VIX option prices Traders who do not fully understand the relationship between the VIX and VIX option prices were often frustrated when the option prices do not seem to follow the movement of the VIX. After a spike in the level of the VIX, VIX options often appears to be trading at a discount. The reasons for this behavior are because VIX options are european style options and also because the VIX is a mean-reverting index. Firstly, because VIX options are european style options, they can only be exercised on expiration date, and so their valuation is based on the expected, or forward, value of the VIX on expiration date, rather than the current, or spot VIX value. Secondly, the VIX is a mean-reverting index. Often, spikes in the VIX do not last and usually drop back to moderate levels soon after. So, unless the expiration date is very near, the market will take into account the mean-reverting nature of the VIX when estimating the forward VIX. Hence, VIX calls seem heavily discounted whenever the VIX spikes. To get a better sense how the market is estimating the forward VIX, options traders can look at the VIX futures price. Listo para comenzar a negociar Su nueva cuenta comercial se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que puede utilizar para probar sus estrategias de negociación mediante OptionHouses plataforma de comercio virtual sin arriesgar el dinero duramente ganado. 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